港联证券 黄金短期维持震荡，央行连续8个月增持黄金
7月8日（周二）早盘，黄金ETF基金（159937）上涨0.67%，盘中换手率2.24%，成交金额高达6.35亿元。黄金ETF基金（159937）近5日净流入资金1.63亿元。
今早亚盘时段，现货黄金金价目前交投于3334.16美元/盎司附近，下跌-0.07%，最高触及3345.78美元/盎司，最低下探3329.38美元/盎司。目前来看，国际黄金短线偏向震荡走势。COMEX黄金最新报3344.4美元/盎司附近，上涨0.04%。
现货黄金周一先跌后涨，欧市盘中，金价一度跌破3300美元/盎司大关，最低跌至3296美元/盎司附近。但金价随后强势V型反弹超40美元，周一纽约时段盘中，金价一度触及3340美元/盎司。截至周一收盘，金价基本持平，收报3336.30美元/盎司。
在全球经济动荡的背景下，中国人民银行的黄金储备策略为金价提供了坚实的长期支撑。7月7日，中国人民银行、国家外汇管理局公布6月官方储备资产数据。截至2025年6月末，我国黄金储备规模报7390万盎司，环比增加7万盎司，实现连续8个月增长。我国外汇储备规模为33174亿美元，较5月末上升322亿美元，升幅为0.98%。今年以来，我国外汇储备持续维持稳中有升态势。这一持续性的购金行动反映了中国对黄金作为战略资产的重视，特别是在全球货币体系不确定性加剧的背景下。中国央行的购金行为不仅提振了市场信心，也为黄金的长期需求提供了保障。
OANDA MarketPulse分析师Zain Vawda说：“中国央行正持续推动外汇储备多元化，而不确定性和地缘政治风险上升，可能加速这个发展。”
美国银行表示，各国央行都在买进黄金以让外汇储备多元化，借此降低对美元的依赖，也为通胀和经济不确定性避险，这个趋势有望持续。
消息面上，美国总统特朗普于当地时间7月7日宣布，自8月1日起对日本和韩国进口商品征收25%的关税，同时对马来西亚、哈萨克斯坦、南非、老挝和缅甸等国家施加高额关税，随后，他又签署行政令，延长“对等关税”暂缓期至8月1日。美国关税政策调整引发资本市场波动。截至7月7日，美股期货及黄金价格同步下挫，叠加政党分歧、红海航运安全事件及中东停火谈判受阻等多重地缘政治风险，加剧全球市场不确定性。
独立金属交易员Tai Wong说：“黄金价格上涨，是因为特朗普对日本和韩国征收25%关税。各类投资反应不同，股市出现下跌。”
Forexlive.com 货币策略主管 Adam Button表示：“美元最初因非农就业数据而上涨，然后迅速逆转。这凸显了今年上半年主导的美元抛售的无情趋势。随着这种趋势的持续和延续，黄金将受益。”
Barchart.com 高级市场分析师 Darin Newsom则表态：“我仍然认为黄金作为避险市场会获得支撑，尤其是在美国恢复关税的下一个最后期限即将到来之际。”
展望黄金后市，建议投资者们可持续关注中东地缘风险，乌俄冲突持续，目前风险未解；美国经济滞涨风险增加，通胀数据保持温和，就业增长强于预期，但美联储降息仍存在较大不确定性。本周重点将关注美联储会议纪要和7月9日的关税豁免大限，关注其是否释放出未来可能降息的信号。
黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。
产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）
黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。
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